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外国投资组合投资_Foreign Portfolio Investment

外国投资组合投资（FPI）是指投资者在另一个国家持有的证券和其他金融资产。它不提供投资者对公司资产的直接所有权，流动性相对较高，取决于市场的波动性。与外国直接投资（FDI）一样，FPI是投资海外经济的常见方式之一。对于大多数经济体而言，FDI和FPI都是重要的资金来源。

主要要点​

  • 外国投资组合投资（FPI）涉及持有来自投资者本国以外的金融资产。
  • FPI投资包括股票、美国存托凭证（ADRs）、全球存托凭证（GDRs）、债券、共同基金和交易所交易基金（ETFs）。
  • FPI与外国直接投资（FDI）一起，成为零售投资者参与海外经济的常见方式。
  • 与FDI不同，FPI属于被动持有；投资者对投资项目没有控制权，也没有对财产或公司股权的直接所有权。

理解外国投资组合投资（FPI）​

投资组合投资涉及对证券的非积极管理或被动投资，期望获得回报。在外国投资组合投资中，这些证券可能包括股票、美国存托凭证（ADRs）或总部位于投资者所在国家以外公司的全球存托凭证。持有的资产还包括这些公司或外国政府发行的债券或其他债务、共同基金或投资于海外资产的交易所交易基金（ETFs）。

有兴趣寻找本国外机会的个人投资者最有可能通过FPI进行投资。从宏观层面来看，外国投资组合投资是一个国家资本账户的一部分，并反映在其国际收支（BOP）中。国际收支衡量的是一个国家在一个货币年度内流入和流出其他国家的资金总量。

FPI与外国直接投资（FDI）​

优势​

  • 适合零售投资者
  • 回报周期较快
  • 流动性高

劣势​

  • 无法直接控制或管理投资
  • 波动性大
  • 可能造成经济动荡（尤其是在撤资时）

在FPI中，与一般的投资组合投资一样，投资者并不主动管理投资或发行投资的公司。他们对资产或企业没有直接控制权。

相比之下，外国直接投资（FDI）允许投资者在外国购买直接业务权益。例如，纽约的投资者购买柏林的一座仓库，租给需要扩展业务的德国公司。投资者的目标是创造长期的收入来源，同时帮助公司增加利润。

这位FDI投资者控制着自己的资金投资，并且通常会积极管理他们投入资金的公司。投资者帮助建设企业，并等待投资回报（ROI）。然而，由于投资者的资金被锁定在公司中，他们在试图出售该权益时面临更少的流动性和更多的风险。此外，投资者还面临货币兑换风险，在将外币转换为本币或美元时，可能会降低投资价值。政治风险也是一个额外的风险，可能使外部经济和投资显得不稳健。

这些风险在一定程度上也会影响外国投资组合投资，但影响程度较小。由于FPI投资是金融资产，而非公司的财产或直接权益，因此它们本质上更具市场流通性。

因此，FPI的流动性高于FDI，可以为投资者提供更快速的资金回报或退出机会。然而，像大多数短期投资那样，FPI资产可能会受到波动的影响。FPI资金通常会在投资国出现不确定性或负面消息时流出，这可能进一步加剧该国的经济问题。

外国投资组合投资更适合普通零售投资者，而FDI则更适合机构投资者、超高净值个人和公司。然而，这些大型投资者也可能使用外国投资组合投资。

外国投资组合投资（FPI）示例​

近年来，印度持续吸引大量外国投资组合投资（FPI）。到2023年，印度证券交易委员会（SEBI）报告注册的FPI基金数量已超过10,000个。[1] 这一持续增长反映了投资者对印度增长前景的信心，得益于强有力的经济改革和政府旨在改善商业便利性的积极政策。

巴西也可以看到FPI的一个重要示例，近年来同样经历了外国投资组合投资的激增。到2023年，巴西迎来了FPI的显著增长，外国投资者大幅增加了在巴西股票的持有量。推动这一趋势的因素包括有利的监管变化、更加稳定的宏观经济环境以及巴西股市潜在的吸引回报。

驱动FPI流入一个国家的因素？​

经济稳定性、增长前景、监管环境的有利条件和吸引回报等因素吸引FPI流入一个国家。

FPI相关的风险有哪些？​

风险包括货币波动、政治不稳定、不同的监管环境以及外国市场的经济波动。

零售投资者可以参与FPI吗？​

是的，零售投资者可以通过共同基金、ETFs和其他投资工具轻松参与FPI，这些工具为他们提供了接触外国市场的机会。

投资者如何管理FPI的风险？​

投资者可以通过在多个国家和资产类别中进行广泛且有效的投资多元化，及时了解全球经济和政治动态，以此管理风险。

结论​

外国投资组合投资（FPI）对于全球多元化至关重要，为投资者提供了进入国际市场的机会，提升了他们获得更高回报的潜力。通过持有来自外国的股票、债券和共同基金等资产，投资者可以分散风险，挖掘全球经济增长的多样化机会。

参考文献​

[1] SEBI. "Allowing FPIs to participate in Exchange Traded Commodity Derivatives market".